De Bel20 kende in 2025 een sterk jaar. Inclusief dividenden kwam de Bel20 tracker uit op 21,2 procent rendement. Toch sprong er één opvallende uitzondering uit bij de actief beheerde Belgiëfondsen: Econopolis Belgian Champions, dat volgens De Tijd in 2025 23,9 procent rendement na kosten neerzette en daarmee als enige Belgiëfonds de tracker klopte.
Dat is geen klein detail, want het gemiddelde van de zeven Belgiëfondsen bleef steken op 15,1 procent na kosten. Met andere woorden: 2025 was opnieuw een jaar waarin de tracker voor de meeste beleggers in België aandelen een betere deal was. Econopolis vormde de uitzondering.
Bron: De Tijd, 13 januari 2026.
Belgiëfondsen hebben al jaren te maken met twee structurele nadelen.
Dat is exact wat de laatste twee jaar gebeurde. In 2025 presteerden de grootste vijf Bel20 waarden, samen goed voor ongeveer 58 procent van de index, gemiddeld veel sterker dan de rest van de markt. In zo’n context is het al moeilijk om de tracker bij te benen, laat staan te verslaan.
Volgens fondsbeheerder Danny Van Quaethem lag de kern van de outperformance bij een gerichte positionering in ondergewaardeerde Belgische aandelen, met extra nadruk op small en midcaps. En vooral: het fonds haalde rendement uit een combinatie van drie dingen.
Voorbeelden die in het stuk terugkomen:
Cofinimmo, waar een overnamebod de onderwaardering hielp wegwerken
Umicore, waar de markt volgens Econopolis te weinig aandacht had voor kasstromen uit recyclage en katalyse
Elia, dat begin 2025 een aantrekkelijke instapkans bood
Daarnaast droegen ook namen als Fagron, EVS en Jensen bij.
KBC kreeg al vroeg een groot gewicht en speelde zijn rol. Argenx en UCB kregen aanvankelijk minder ruimte, maar werden in de tweede jaarhelft duidelijk opgewaardeerd. Dat is belangrijk: je ziet hier actief risicobeheer, niet blind de index kopiëren.
De “negatieve selectie” hielp mee. Vanuit waardering werd Lotus Bakeries aanvankelijk bewust gemeden. Andere aandelen, zoals Azelis en D’Ieteren, bleven onderwogen.Dat lijkt saai, maar het is vaak het verschil tussen een degelijk jaar en een topjaar. Niet alles draait om wat je koopt. Ook wat je niet koopt, telt.
Als je dit rationeel bekijkt, zijn er twee conclusies.
De Bel20 tracker deed het in 2024 en 2025 beter dan bijna alle actief beheerde Belgiëfondsen. Dat is een reality check voor iedereen die denkt dat “actief” automatisch beter is.
Er is trouwens nog een praktisch punt: De Tijd verwijst naar het feit dat de Bel20 tracker voor Belgische beleggers minder aantrekkelijk kan zijn door de fiscale behandeling van dividenden. Dat maakt de keuze tussen tracker en fonds net iets minder zwart wit, maar het verandert niets aan de kern: de lat ligt hoog.
Econopolis toont dat het wél kan: outperformen ondanks structurele beperkingen. Niet door trucs, maar door waardering, selectie, timing en risicobeheer.
Dat is ook precies het soort discipline waar je als belegger iets aan hebt. Niet de belofte van magische outperformance, wel een proces dat ontworpen is om kansen te pakken en risico’s te beperken wanneer markten grillig zijn.
Twain is gebouwd met Econopolis als fundament. We geloven niet in marketingpraat over “altijd beter”. We geloven wél in een beleggingsaanpak die je kan uitleggen, opvolgen en bijsturen.
De prestatie van Belgian Champions in 2025 is geen garantie voor de toekomst, maar het is wél een concreet bewijs dat een doordachte aanpak in moeilijke omstandigheden kan werken.
Wil je weten hoe zo’n aanpak vertaalt naar jouw situatie, doelen en risicoprofiel, dan is dat exact waar Twain op focust.
Belangrijke melding: beleggen brengt risico’s met zich mee. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.